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乾圣動(dòng)態(tài)

乾圣動(dòng)態(tài)

投資賺錢(qián)投資者不賺錢(qián)?資產(chǎn)管理應擁抱財富管理

2019-11-20

11月19日在北京舉辦的第十四屆“21世紀亞洲金融年會(huì )上”,瑞銀資產(chǎn)管理(上海)有限公司總經(jīng)理陳章龍表示,資管市場(chǎng)上存在一種“悖論”,很多產(chǎn)品其實(shí)本身投資收益很好,但是投資者獲得的收益并不好,甚至可能是虧損的,這背后涉及到資產(chǎn)管理和財富管理兩個(gè)概念的區分,“資產(chǎn)管理行業(yè)想獲得成功,就應當要擁抱財富管理行業(yè)。”他表示。

從投資上來(lái)看,陳章龍說(shuō),以外資機構的角度,股票市場(chǎng)發(fā)展時(shí)間不長(cháng),但是過(guò)去十年到二十年間,收益回報是非常好的,不輸給主流資本市場(chǎng),而且體量也很大。全球來(lái)看股市,長(cháng)期來(lái)說(shuō)具投資潛力的其實(shí)就只有美國市場(chǎng)和中國市場(chǎng)這兩個(gè)市場(chǎng),當然這兩個(gè)市場(chǎng)的有投資價(jià)值的原因不一樣。

債券市場(chǎng)同樣如此,陳章龍表示,過(guò)去一段時(shí)間很多投資者都說(shuō),出現了一些債券違約的情況,如果放開(kāi)跟市場(chǎng)比,市場(chǎng)的債券市場(chǎng)違約率其實(shí)是非常低的,是一個(gè)完全正常的健康水平。同時(shí),全球債券市場(chǎng)做橫向比較,的債市,同樣風(fēng)險的一支債券,在市場(chǎng)給投資者帶來(lái)的回報遠遠可靠于在一些主流的海外發(fā)達市場(chǎng)。

如此就產(chǎn)生了投資本身很好但是投資者獲得的投資收益回報并不好的“悖論”,其背后的原因,陳章龍認為,就是將資產(chǎn)管理和財富管理區分開(kāi)來(lái)了,做資產(chǎn)管理的,目標是如何做好這個(gè)投資,年化回報可以做到多少,這樣做出來(lái)的資管產(chǎn)品或者基金類(lèi)產(chǎn)品,其實(shí)收益很好,但投資者沒(méi)有獲得很好的投資收益,沒(méi)有一個(gè)好的投資體驗,“可能是因為凈值有回撤的時(shí)候,投資者就恐慌了,就走了;等到凈值高,市場(chǎng)熱的時(shí)候又進(jìn)來(lái),反反復復重復這樣的周期。”

因此,陳章龍認為,資管行業(yè)要成功,其實(shí)要去擁抱財富管理行業(yè),這兩個(gè)行業(yè)必須結合在一起。作為一個(gè)資產(chǎn)管理的從業(yè)者,要做的不僅僅是要把資產(chǎn)管理好,要把這個(gè)產(chǎn)品的投資收益做好,而且更要想到如何把投資收益帶給終端的投資者,為他們的財富保值增值做出貢獻。

陳章龍介紹,瑞銀在全球有三大主要業(yè)務(wù)板塊,即投資銀行、資產(chǎn)管理和財富管理,資產(chǎn)管理和財富管理的區別,前者主要是做投資的,后者主要是服務(wù)客戶(hù)的;資產(chǎn)管理面對的客戶(hù)主要是更類(lèi)似的B2B,面對的主要是機構客戶(hù),包括機構拿自有資金做投資,以及渠道類(lèi)機構,而不直接面對個(gè)人客戶(hù);財富管理則從事投資,主要是為客戶(hù)提供服務(wù),包括資產(chǎn)配置建議等。

他同時(shí)介紹了瑞銀在這方面的一些做法。首先,在市場(chǎng)面對個(gè)人客戶(hù)會(huì )做一些收益類(lèi)的產(chǎn)品,尤其是根據投資者的特點(diǎn)做一些控制回撤的策略,目的是防止投資者出現恐慌情緒,把市場(chǎng)反彈的機會(huì )留住。

其次,與渠道客戶(hù)一起合作,做一些定制化的資產(chǎn)配置產(chǎn)品,即針對每一個(gè)渠道自身的特點(diǎn),為其量身定制一個(gè)資產(chǎn)配置的產(chǎn)品,也就是這只產(chǎn)品本身即代表了該渠道的資產(chǎn)配置觀(guān)點(diǎn)。

第三,推出一些母基金產(chǎn)品,這是針對投資者投資某一類(lèi)產(chǎn)品的一站式解決方案。比如私人銀行的高凈值客戶(hù),他們要在全球投對沖基金,投某些另類(lèi)策略,自己沒(méi)有能力做策略和有效性管理,也沒(méi)有能力做后續策略的調整,需要專(zhuān)門(mén)的投資機構來(lái)做的,即是通過(guò)母基金。

第四,比母基金再進(jìn)一步,即做投資顧問(wèn),因為母基金只能有幾個(gè)既定的模式,比母基金更加定制化的是投顧,這個(gè)就是針對每一個(gè)投資者,針對每個(gè)人的目標去做一些投資組合,“可能100個(gè)投資者沒(méi)有辦法去做100個(gè)母基金,但投顧可以。”

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